Жарияланған күні: 2025 жылғы 1 қараша
Жариялаған: MACKGOLD | OBSIDIAN CIRCLE
Геосаясат және табиғи ресурстар жөніндегі стратегиялық бөлім
mackgold.com
Дивали мерекесі жақындаған сайын, Дели қаласындағы алтын базарлары тағы да жарыққа, түске және сауда-саттыққа толы тірі мозаикаға айналды. Ладжпат Нагар ауданында зергерлер мереке күндері де дүкендерін ашық ұстаса, көше бойы көліктер мен гүл шоқтарына толып, жарқыраған витриналарға апарады. Бірақ биыл мереке жаңа реңк алды: Үндістанда алтын бағасы тарихтағы ең жоғары деңгейге жетті — 2025 жылдың маусым айында 10 грамм үшін ₹101 078 (шамамен 1 220–1 230 АҚШ доллары), ал күзде халықаралық нарықтарда бір трой унциясы 4 000 доллардан асты.
Бағаның өсуі үнділердің алтынға деген сүйіспеншілігін жойған жоқ — ол оны өзгертті. Дхантарас сияқты сәтті күндері алтын сатып алу дәстүрі сақталғанымен, сатып алудың экономикалық логикасы өзгерді.
Ежелгі сүйіспеншілікке арналған жаңа экономика
Биыл сары металл шамамен 60%-ға (ал күміс 70%-ға жуық) қымбаттағанына қарамастан, үнділер сатып алуды жалғастыруда — бірақ басқаша. Дели зергері Танишк Гуптаның айтуынша:
«Адамдар “сатып алмаймын” демейді, олар “аздап аламын” дейді.»
Зергерлерге жаңашылдық қажет болды. Ауыр әшекейлердің орнына жеңіл, қуыс бұйымдар келді. 250 миллиграммдық шағын естелік тиындар мен тіпті 25 миллиграммдық микротиындар сатып алушыларға дәстүрді сақтауға мүмкіндік береді, жинақтарын сарқымай. Нәтижесінде иеліктің нәзік демократиялануы байқалды: әр адам алтынды әлі де “ұстай алады”, тек қолында аздау грамммен.
Әшекейден инвестицияға
Дүниежүзілік алтын кеңесінің (WGC) деректеріне сәйкес, Үндістандағы тұтыну құрылымы инвестиция жағына қарай елеулі түрде өзгерді. 2025 жылдың екінші тоқсанында үй шаруашылықтары 88,8 тонна әшекей сатып алды, бұл өткен жылғы 106,6 тоннадан аз. Ал сонымен қатар құйма мен тиындарға сұраныс 43,1 тоннадан 46,1 тоннаға өсті. Нәтижесінде әшекейдің үлесі жалпы 134,9 тоннаның 65,8%-ына дейін төмендеп, инвестициялық нысандардың үлесі 34,2%-ға жетті (өткен жылы 71% және 29% болған).
Бұл өзгеріс цифрлық кеңістікке де таралды. 2025 жылдың қыркүйегінде үнділік алтын ETF қорлары 902 миллион доллар (7,3 тоннаға тең) таза қаражат тартты. Қорлардың жалпы активі 10 миллиард долларға жетіп, 77,3 тонна физикалық алтынмен қамтамасыз етілді. Жыл басынан бері кірістер 2,18 миллиард долларға жетіп, 2024 жылғы 1,28 миллиард және 2023 жылғы 295 миллион доллардан асып түсті. Орта тап пен жас буын енді мобильді қосымшалар арқылы 0,1–1 грамм шамасындағы “көрінбейтін алтынды” жинайды.
Орталық банктің үнсіз күші
Мәдени көріністің артында ақша саясаты жатыр. Үндістан резерв банкі (RBI) долларлық тәуелділікті азайтып, жаһандық тұрақсыздықтан қорғану үшін алтын қорларын жүйелі түрде көбейтуде. 2024 жылдың шілдесінен 2025 жылдың шілдесіне дейін Үндістанның алтын үлесі валюталық резервтерде 8,9%-дан 12,1%-ға өсті. 2025 жылдың қазан айының ортасына қарай RBI шамамен 880 тонна алтын иеленіп, оның құны 108,5 миллиард долларды құрады. Kotak Securities талдаушыларының айтуынша, соңғы үш жылда Үндістан әлемдегі негізгі ресми алтын сатып алушылардың біріне айналды және бұл жаһандық бағаның өсуіне айтарлықтай әсер етті.
Теңсіз жарқыл
Бай отбасылар үшін жоғары бағалар мерекелік көңіл-күйді бұзған жоқ. Алайда басқалар үшін бұл дәстүр ауыр салмаққа айналды.
«Мен әлі де ойланып жүрмін, мүлде ештеңе алмау керек пе деп», — дейді Дели тұрғыны, келін Бхавна, ол ақпан айындағы үйлену тойын жоспарлап, бағалардың түсуін күтуде.
Bank of Baroda экономистерінің бағалауынша, көлем азайғанымен, рекордтық бағаларға байланысты алтынға деген сұраныстың рупийлік құны тұрақты болып қала береді. Практика жүзінде 10 грамм алтын қазір ₹100 000–₹110 000 тұрады, өткен жылғы ₹70 000-мен салыстырғанда.
Мәдени тұрақтылық және экономикалық тірек
Үндістанда алтынның мәні жай тауар шеңберінен әлдеқайда асып түседі. Ол — мұра, жасау, береке және өзін-өзі сақтандырудың нышаны. Morgan Stanley деректеріне сәйкес, үнді үй шаруашылықтары шамамен 3,8 триллион доллар көлемінде алтын иеленеді — бұл елдің ЖІӨ-нің 89%-ына жуық, яғни шамамен 34 600 тонна металл үйлер мен қоймаларда сақталады. Бұл орасан зор жеке қор ел экономикасының жасырын тұрақтылық тірегіне айналған. Демек, алтын бағасының өсуі үй шаруашылықтарының активтерін күшейтіп, ішкі тұтынуды жанама түрде қолдайды.
Уақытының айнасы ретіндегі алтын
2025 жылғы Дивали маусымы бір парадоксты бейнелейді: өзгеріс ішіндегі тұрақтылықты. Рәсімдер сол күйінде қалды, бірақ формалары жаңарды. Ауыр алқалар орнын жеңіл бұйымдар басты; қолма-қол есеп айырысу мобильді қосымшаларға жол берді; символдық граммдар салтанатты килоларды алмастырды. Ұлттық деңгейде саясаткерлер алтынды стратегиялық қауіпсіздік ретінде қабылдайды. Жеке деңгейде отбасылар оны естелік, сенім және берілетін байлық ретінде көреді.
Рекордтық бағаларға қарамастан, Үндістанның алтынға деген сүйіспеншілігі әлсіреген жоқ. Миллиондаған адамдар үшін ол тек сәндік бұйым немесе алыпсатарлық емес, төзімділіктің тірі метафорасы — өзгермелі бағалар мен белгісіз болашақтың ортасында мәңгілік жарқырау.
Жариялаған: MACKGOLD | OBSIDIAN CIRCLE
Геосаясат және табиғи ресурстар жөніндегі стратегиялық бөлім
mackgold.com