Veröffentlichungsdatum: 1. November 2025
Herausgegeben von: MACKGOLD | OBSIDIAN CIRCLE
Strategische Abteilung für Geopolitik und natürliche Ressourcen
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Als sich Diwali näherte, verwandelten sich die Goldmärkte von Delhi erneut in ein lebendiges Mosaik aus Licht, Farbe und Handel. In Lajpat Nagar hielten die Juweliere ihre Türen selbst an Feiertagen geöffnet, während Straßen voller Autos und Blumengirlanden zu leuchtenden Schaufenstern führten. Doch in diesem Jahr hat das Fest einen neuen Ton angenommen: Die Goldpreise in Indien erreichten historische Höchststände – ₹101 078 pro 10 Gramm (etwa 1 220–1 230 US-Dollar) im Juni 2025 und über 4 000 US-Dollar pro Feinunze auf den internationalen Märkten im Herbst.
Der Preisanstieg hat Indiens Leidenschaft für Gold nicht zerstört – er hat sie verändert. Der gleiche spirituelle Antrieb, an glückverheißenden Tagen wie Dhanteras Gold zu kaufen, bleibt bestehen, doch die wirtschaftliche Logik dahinter hat sich gewandelt.
Eine neue Wirtschaft für eine alte Leidenschaft
Obwohl das gelbe Metall in diesem Jahr um fast 60 % gestiegen ist (Silber um etwa 70 %), kaufen Inder weiterhin – nur anders. Laut dem Delhi-Juwelier Tanishq Gupta:
„Die Leute sagen nicht ‘Ich kaufe nicht’, sie sagen ‘Ich kaufe etwas weniger’.“
Die Juweliere mussten innovativ werden. Leichte, hohle Designs ersetzen schwere Schmuckstücke. Kleine Gedenkmünzen mit einem Gewicht von 250 Milligramm und sogar Mikromünzen von 25 Milligramm ermöglichen es Käufern, das Ritual fortzusetzen, ohne ihre Ersparnisse zu erschöpfen. Das Ergebnis ist eine subtile Demokratisierung des Besitzes: Jeder kann Gold weiterhin „berühren“, wenn auch mit weniger Gramm in der Hand.
Vom Schmuck zur Investition
Nach Angaben des World Gold Council (WGC) hat sich das Verbrauchsverhalten in Indien deutlich in Richtung Investition verschoben. Im zweiten Quartal 2025 kauften Haushalte 88,8 Tonnen Schmuck gegenüber 106,6 Tonnen im Vorjahr. Gleichzeitig stieg die Nachfrage nach Barren und Münzen von 43,1 auf 46,1 Tonnen. Das bedeutet, dass der Anteil des Schmucks auf 65,8 % des Gesamtvolumens von 134,9 Tonnen sank, während der Anteil von Anlageformen auf 34,2 % stieg – gegenüber 71 zu 29 % im Vorjahr.
Dieser Wandel erstreckt sich auch auf den digitalen Raum. Im September 2025 verzeichneten indische Gold-ETFs Nettozuflüsse von 902 Millionen US-Dollar – entsprechend 7,3 Tonnen – und erhöhten die Gesamtanlagen auf 10 Milliarden US-Dollar, gedeckt durch 77,3 Tonnen physisches Gold. Seit Jahresbeginn beliefen sich die Zuflüsse auf 2,18 Milliarden US-Dollar, deutlich mehr als 1,28 Milliarden im Jahr 2024 und 295 Millionen im Jahr 2023. Mittelschicht und junge Anleger, die sich mit mobilen Handels-Apps auskennen, sammeln nun „unsichtbares Gold“ in Bruchteilen von 0,1 bis 1 Gramm über digitale Plattformen.
Die stille Macht der Zentralbank
Hinter der kulturellen Ebene liegt eine monetäre. Die Reserve Bank of India (RBI) hat ihre Goldreserven stetig ausgebaut, um die Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern und sich gegen globale Unsicherheiten abzusichern. Zwischen Juli 2024 und Juli 2025 stieg der Goldanteil an Indiens Devisenreserven von 8,9 % auf 12,1 %. Die RBI besitzt nun rund 880 Tonnen Gold im Wert von etwa 108,5 Milliarden US-Dollar (Stand Mitte Oktober 2025). Analysten von Kotak Securities betonen, dass Indien in den letzten drei Jahren zu einem der wichtigsten offiziellen Goldkäufer der Welt geworden ist und damit erheblich zum weltweiten Preisanstieg beiträgt.
Der ungleiche Glanz
Für Indiens wohlhabendere Familien hat der Preisanstieg den festlichen Glanz nicht getrübt. Für andere jedoch ist das Ritual schmerzhaft teuer geworden.
„Ich frage mich ständig, ob ich überhaupt etwas kaufen sollte“, sagt Bhavna, eine Braut aus Delhi, die ihre Hochzeit im Februar plant, aber auf sinkende Preise wartet.
Ökonomen der Bank of Baroda schätzen, dass, obwohl die Verkaufsmenge sinken könnte, der Wert der Goldnachfrage in Rupien aufgrund der Rekordpreise stabil bleibt. In der Praxis kostet der Kauf von 10 Gramm nun zwischen ₹100 000 und ₹110 000, verglichen mit ₹70 000 im Vorjahr.
Kulturelle Konstante und wirtschaftlicher Anker
Die Bedeutung von Gold in Indien geht weit über den Warenwert hinaus. Es ist ein Erbe, eine Mitgift, ein Segen und eine Form der Selbstversicherung. Laut Morgan Stanley besitzen indische Haushalte Gold im Wert von 3,8 Billionen US-Dollar – fast 89 % des Bruttoinlandsprodukts des Landes – oder etwa 34 600 Tonnen Metall, die in Häusern und Tresoren lagern. Diese gewaltigen privaten Bestände bilden eine verborgene Säule wirtschaftlicher Stabilität. Der Preisanstieg stärkt somit die Haushaltsbilanzen und indirekt den Binnenkonsum.
Gold als Spiegel seiner Zeit
Die Diwali-Saison 2025 verkörpert ein Paradox: Beständigkeit im Wandel. Die Rituale bleiben, aber die Formen entwickeln sich. Schwere Halsketten weichen leichten Designs; Bargeldkassen werden durch mobile Apps ersetzt; symbolische Gramm ersetzen prunkvolle Kilos. Auf nationaler Ebene betrachten politische Entscheidungsträger Gold als strategische Sicherheit. Auf persönlicher Ebene sehen Familien darin Erinnerung – Reichtum, der gehalten, weitergegeben und vertraut werden kann, wenn Währungen schwanken.
Trotz der Rekordpreise bleibt Indiens Bindung an Gold unerschütterlich. Für Millionen ist es weder bloßer Schmuck noch Spekulation, sondern eine lebendige Metapher für Beständigkeit – ein dauerhaftes Leuchten in einer Welt schwankender Preise und ungewisser Zukunft.
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