Non une hausse de prix, mais l’effondrement de l’échelle de mesure
« Le prix de l’or n’est pas la valeur du métal. Il est la mesure de la dégradation de la monnaie. »
Date de publication : 26 janvier 2026
Publié par :
MACKGOLD | OBSIDIAN CIRCLE
Département de géopolitique stratégique et des ressources naturelles
mackgold.com
Introduction : un record qui n’en est pas un
À la fin du mois de janvier 2026, le système financier mondial a reçu un nouveau point de référence.
Pour la première fois de l’histoire, le prix de l’or a dépassé le niveau de
5 000 dollars par once troy, atteignant une fourchette de 5 086–5 091 dollars sur les principales places de marché mondiales.
Formellement, il s’agit d’un nouveau record historique.
En réalité, ce n’est pas un record de la valeur du métal, mais une perte de précision de l’échelle monétaire elle-même.
À ce stade, l’or n’apparaît ni comme un objet de spéculation ni comme un bénéficiaire de la panique.
Il agit comme un instrument de mesure, enregistrant de profondes déformations structurelles dans l’architecture du système financier mondial.
Ce n’est pas une hausse de prix.
C’est l’effondrement de l’unité de mesure.
Échelle historique : le prix comme graphique de la dégradation de la monnaie
En 1960, le prix officiel de l’or dans le système de Bretton Woods était de
35 dollars l’once.
Ce n’était pas un prix de marché, mais un taux de conversion fixe :
le dollar était directement ancré au métal physique.
En 1971, les États-Unis ont aboli la couverture or du dollar.
À partir de ce moment, le système monétaire mondial a perdu son ancrage matériel.
À partir de ce moment, le prix de l’or a cessé d’être le prix d’un métal.
Il est devenu un graphique de la dépréciation de la monnaie.
Repères clés :
• 1971 — 35 dollars (fin de l’étalon-or)
• 1980 — environ 850 dollars (crise inflationniste des années 1970)
• 2000 — environ 250 dollars (pic de confiance dans les marchés financiers)
• 2011 — environ 1 900 dollars (conséquences de la crise de 2008)
• 2020 — au-dessus de 2 000 dollars (pandémie, expansion monétaire)
• 2026 — au-dessus de 5 000 dollars
En termes nominaux, cela ressemble à une croissance.
En termes réels, cela ressemble à une ligne presque plate.
L’or ne croît pas de manière exponentielle.
Il préserve simplement son pouvoir d’achat.
Ce n’est pas le métal qui change.
C’est la monnaie dans laquelle il est mesuré.
Mesure physique contre illusion nominale
Une once troy correspond à
31,1034768 grammes d’or pur.
Au prix actuel de 5 086–5 091 dollars l’once, cela implique :
• environ 163,6–163,7 dollars par gramme,
• soit environ 137,7–137,8 euros par gramme au taux de change actuel.
Un gramme de matière chimiquement stable, inchangée depuis des millénaires,
coûte aujourd’hui près de cent quarante euros.
Cela devient particulièrement révélateur si l’on se souvient que :
• un kilogramme d’or coûte aujourd’hui environ 163 000 dollars,
• trente et un grammes de matière équivalent à plusieurs salaires mensuels moyens dans les économies développées,
• et des centaines de millions de personnes gagnent moins que la valeur d’un seul gramme d’or par mois.
Il ne s’agit pas d’un métal cher.
Il s’agit du fait que le travail humain et les monnaies étatiques perdent simultanément leur échelle par rapport à la réalité physique.
Le métal n’a pas changé.
Ce qui a changé, c’est le prix des unités humaines de mesure.
L’or comme référence dans un système d’émission accélérée
Le stock mondial d’or augmente en moyenne seulement de
1,5–2 pour cent par an.
Sur la même période :
• la base monétaire des États-Unis a été multipliée par plus de cinq depuis 2008,
• les bilans des banques centrales ont atteint des sommets historiques,
• les dettes souveraines des principales économies ont dépassé des niveaux autrefois jugés insoutenables.
Cela conduit à une conclusion simple.
Le prix de l’or n’augmente pas parce que l’or devient rare.
Il augmente parce que la quantité de monnaie est excessive.
L’or ne devient pas plus cher.
Les monnaies perdent rapidement leur capacité à servir de mesure.
Causes structurelles : un changement d’architecture, pas un cycle
Le franchissement du seuil des 5 000 dollars n’est pas un épisode de marché.
Il reflète une modification des paramètres systémiques.
Fragmentation géopolitique.
Le monde financier passe de l’intégration globale à la confrontation par blocs.
Les actifs sans émetteur deviennent stratégiques.
Redistribution des réserves.
Les banques centrales accélèrent la diversification.
L’or revient au cœur des systèmes de réserve.
Surcharge de la dette.
La hausse de la dette publique rend presque inévitable une longue période de taux réels négatifs.
Érosion de la confiance dans les monnaies de réserve.
La dédollarisation et les systèmes régionaux de règlement transforment les actifs matériels en ancres universelles.
Ce n’est pas une phase de cycle.
C’est une transformation de l’architecture financière.
Argent et platine : confirmation du basculement systémique
Dans le même temps :
• l’argent a dépassé les 108 dollars l’once,
• le platine s’est approché des 2 900 dollars.
Historiquement, les mouvements synchronisés des métaux précieux accompagnent les périodes de profonde restructuration monétaire.
Le marché ne réagit pas aux nouvelles.
Il réagit à des changements de densité monétaire dans le système.
Conséquences : le retour des ancres matérielles
Le franchissement des 5 000 dollars marque le début d’une nouvelle phase.
Hausse de la part de l’or dans les réserves.
Les systèmes financiers réduisent leur dépendance aux centres monétaires.
Réévaluation des actifs réels.
Les supports matériels de valeur entrent dans une phase de réévaluation structurelle de long terme.
Perte des repères nominaux.
Les niveaux historiques de prix cessent d’avoir une signification.
Retour de l’or comme élément systémique de confiance.
L’or cesse d’être seulement un actif d’investissement.
Il redevient un élément architectural de la stabilité financière.
Conclusion : le prix de la monnaie, non le prix du métal
Franchir le seuil des 5 000 dollars l’once n’est pas un record.
C’est une inscription comptable qui documente une expérience de plus de cinquante ans.
Depuis 1971, le monde vit dans un système sans ancrage monétaire physique.
Pendant cette période, les monnaies ont perdu une part importante de leur fonction de mesure.
L’or n’a rien fait.
Il est simplement resté ce qu’il a toujours été.
Le paradoxe historique est que le prix de l’or a à peine changé.
Ce qui a changé, c’est le prix de la monnaie.
En ce sens, 5 000 dollars n’est pas une limite.
C’est seulement une nouvelle marque sur l’échelle d’une mesure en train de s’effondrer.
C’est pourquoi l’or redevient aujourd’hui
non un actif,
non une marchandise,
non une spéculation,
mais un indicateur fondamental de l’état du système financier mondial.
Auteurs
MACKGOLD | OBSIDIAN CIRCLE
Département de géopolitique stratégique et des ressources naturelles