Non un aumento di prezzo, ma il collasso della scala di misurazione
«Il prezzo dell’oro non è il valore del metallo. È la misura della degradazione del denaro.»
Data di pubblicazione: 26 gennaio 2026
Pubblicato da:
MACKGOLD | OBSIDIAN CIRCLE
Dipartimento di Geopolitica Strategica e Risorse Naturali
mackgold.com
Introduzione: un record che non è un record
Alla fine di gennaio 2026, il sistema finanziario globale ha ricevuto un nuovo punto di riferimento.
Per la prima volta nella storia, il prezzo dell’oro ha superato il livello di
5.000 dollari per oncia troy, raggiungendo un intervallo di 5.086–5.091 dollari sulle principali piattaforme di scambio mondiali.
Formalmente si tratta di un nuovo massimo storico.
In realtà, non è un record del valore del metallo, ma una perdita di precisione della stessa scala monetaria.
In questo punto l’oro non appare come oggetto di speculazione né come beneficiario del panico.
Agisce come strumento di misura, registrando profonde deformazioni strutturali nell’architettura del sistema finanziario globale.
Questo non è un aumento di prezzo.
È il collasso dell’unità di misura.
Scala storica: il prezzo come grafico della degradazione del denaro
Nel 1960 il prezzo ufficiale dell’oro nel sistema di Bretton Woods era
35 dollari per oncia.
Non era un prezzo di mercato, ma un tasso di conversione fisso:
il dollaro era direttamente ancorato al metallo fisico.
Nel 1971 gli Stati Uniti abolirono la copertura aurea del dollaro.
Da quel momento il sistema monetario mondiale perse il suo ancoraggio materiale.
Da quel momento il prezzo dell’oro cessò di essere il prezzo di un metallo.
Divenne un grafico della svalutazione del denaro.
Livelli di riferimento chiave:
• 1971 — 35 dollari (fine del gold standard)
• 1980 — circa 850 dollari (crisi inflazionistica degli anni Settanta)
• 2000 — circa 250 dollari (picco di fiducia nei mercati finanziari)
• 2011 — circa 1.900 dollari (conseguenze della crisi del 2008)
• 2020 — sopra i 2.000 dollari (pandemia, espansione monetaria)
• 2026 — sopra i 5.000 dollari
In termini nominali questo appare come crescita.
In termini reali somiglia a una linea quasi piatta.
L’oro non cresce esponenzialmente.
Semplicemente conserva il potere d’acquisto.
Non cambia il metallo.
Cambia la valuta con cui viene misurato.
Misura fisica contro illusione nominale
Un’oncia troy equivale a
31,1034768 grammi di oro puro.
Al prezzo attuale di 5.086–5.091 dollari per oncia, ciò implica:
• circa 163,6–163,7 dollari per grammo,
• oppure circa 137,7–137,8 euro per grammo al tasso di cambio corrente.
Un grammo di materia chimicamente stabile, immutata da migliaia di anni,
costa oggi quasi centoquaranta euro.
Questo diventa particolarmente significativo se ricordiamo che:
• un chilogrammo d’oro costa oggi circa 163.000 dollari,
• trentuno grammi di materia equivalgono a diversi salari medi mensili nelle economie sviluppate,
• e centinaia di milioni di persone guadagnano meno del valore di un solo grammo d’oro al mese.
Non si tratta di un metallo costoso.
Si tratta del fatto che il lavoro umano e le valute statali stanno perdendo simultaneamente scala rispetto alla realtà fisica.
Il metallo non è cambiato.
È cambiato il prezzo delle unità umane di misurazione.
L’oro come riferimento in un sistema di emissione accelerata
Lo stock globale di oro cresce in media solo dell’
1,5–2 per cento all’anno.
Nello stesso periodo:
• la base monetaria degli Stati Uniti si è moltiplicata per oltre cinque dal 2008,
• i bilanci delle banche centrali hanno raggiunto massimi storici,
• i debiti sovrani delle principali economie hanno superato livelli un tempo considerati insostenibili.
Da ciò deriva una conclusione semplice.
Il prezzo dell’oro non sale perché l’oro diventa scarso.
Sale perché c’è troppo denaro.
L’oro non diventa più caro.
Le valute perdono rapidamente la loro capacità di fungere da misura.
Cause strutturali: un cambiamento di architettura, non un ciclo
Il superamento del livello dei 5.000 dollari non è un episodio di mercato.
Riflette un cambiamento dei parametri sistemici.
Frammentazione geopolitica.
Il mondo finanziario si sposta dall’integrazione globale alla contrapposizione per blocchi.
Gli attivi senza emittente diventano strategici.
Ridistribuzione delle riserve.
Le banche centrali accelerano la diversificazione.
L’oro ritorna al nucleo dei sistemi di riserva.
Sovraccarico del debito.
L’aumento del debito pubblico rende quasi inevitabile un lungo periodo di tassi reali negativi.
Erosione della fiducia nelle valute di riserva.
La dedollarizzazione e i sistemi regionali di regolamento trasformano gli attivi materiali in ancore universali.
Questa non è una fase del ciclo.
È una trasformazione dell’architettura finanziaria.
Argento e platino: conferma della svolta sistemica
Contemporaneamente:
• l’argento ha superato i 108 dollari per oncia,
• il platino si è avvicinato ai 2.900 dollari.
Storicamente, i movimenti sincronizzati dei metalli preziosi accompagnano periodi di profonda ristrutturazione monetaria.
Il mercato non reagisce alle notizie.
Reagisce a cambiamenti nella densità del denaro nel sistema.
Conseguenze: il ritorno degli ancoraggi materiali
Il superamento dei 5.000 dollari segna l’inizio di una nuova fase.
Aumento della quota d’oro nelle riserve.
I sistemi finanziari riducono la dipendenza dai centri monetari.
Rivalutazione degli attivi reali.
I portatori materiali di valore entrano in una fase di rivalutazione strutturale di lungo periodo.
Perdita dei riferimenti nominali.
I livelli storici dei prezzi cessano di avere significato.
Ritorno dell’oro come elemento sistemico di fiducia.
L’oro smette di essere solo un attivo di investimento.
Diventa di nuovo un elemento architettonico della stabilità finanziaria.
Conclusione: il prezzo del denaro, non il prezzo del metallo
Superare la soglia dei 5.000 dollari per oncia non è un record.
È una registrazione contabile che documenta un esperimento di oltre cinquant’anni.
Dal 1971 il mondo vive in un sistema senza un ancoraggio monetario fisico.
In questo periodo le valute hanno perso una parte significativa della loro funzione di misura.
L’oro non ha fatto nulla.
È semplicemente rimasto quello che è sempre stato.
Il paradosso storico è che il prezzo dell’oro è quasi invariato.
Ciò che è cambiato è il prezzo del denaro.
In questo senso, 5.000 dollari non sono un limite.
Sono solo un nuovo segno sulla scala di una misura che si sta disgregando.
Per questo oggi l’oro torna a essere
non un attivo,
non una merce,
non una speculazione,
ma un indicatore fondamentale dello stato del sistema finanziario globale.
Autori
MACKGOLD | OBSIDIAN CIRCLE
Dipartimento di Geopolitica Strategica e Risorse Naturali